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南非經濟趨勢向下之因

南非總統姆貝基(Thabo Mbeki)在二月初的年度國情咨文中,強調政府明白民眾情緒消沉,除了政治動盪與某些高官貪污案件,人民現在也對經濟前景憂心忡忡,產業商會最新民調顯示,企業信心指數已回跌至2003年的低點;另一項去年底的民調結果中,認為政府處理能力良好的民眾比例不到五成,比一年前下滑17%,上個月斷電事件也衝擊社會信心。

過去四年,南非年均經濟成長率為5%左右,但幾乎所有分析師一致相信,今年成長必將趨緩,政府則已宣布不時停電情況將持續至七月,直至減少用電量的優惠方案正式實施,斷電迫使礦場停工數日,也重創製造業,不過規模數一數二的南非標準銀行指出,服務業、批發零售業與營建業對經濟成長影響最大,但電力中斷對這些產業造成的損失低於製造業與礦業。

但電力供應並非唯一問題,自2005年4月以來,利率已穩步上揚4%,對企業與人民均形成壓力,尤其民生消費一向是支持經濟成長的力量,南非中央銀行已介入壓制,先前因汽油與食品價格上漲,拉抬12月份通貨膨脹率至8.6%,目前已回跌至去年4月提出的3%至6%目標。然而利率走高卻不利於各項投資,也不利汽車、房屋及耐久財銷量。

擔心美國經濟不景氣的效應,已經拖累全球經濟走勢,南非當然也未能倖免,國際信貸風暴讓投資人對高風險的新興市場卻步,再加上南非電力供應不穩以執政黨黨魁交棒,都無助於市場信心重整,根據南非智庫「經濟研究社」資料,從去年11月至今年1月底,外資已賣超南非證券與債券達43億美元,礦場因斷電被迫關閉後的一週內,外資更加速出脫持份,對於調控經常帳赤字而言,外資角色至關重要,尤其在去年第三季時,經常帳赤字比例已擴大至GDP的8.1%。

外資大賣南非資產也拖累南非幣匯率,南非幣兌美元自去年十月已貶值約20%,雖然如此有利出口,但製造業剩餘產能不足,高利率與電力不穩也讓廠商不願加碼投資擴大產能。

那麼南非經濟趨緩的幅度究竟有多深?極端悲觀者預測將會陷入經濟衰退,不過多數分析若能源危機處理得宜,今年經濟成長率約為3%至4%,南非標準銀行則估計為4.3%,先前南非政府曾誓言,要在2014年將國內失業與貧民人口減半,但年均經濟成長率必須達6%,現在不論上述何者預估較準確,今年皆已無法達成目標。

這絕非好消息,數百萬貧民與失業人口已受糧價及運輸價格調漲衝擊,不過南非過往早已歷經多次經濟與匯率重挫,拜整體經濟政策明確所賜,今日國家體質更能撐過低迷情況,預算尚有盈餘,公債比降至GDP的30%,外匯存底自2004年以來已增加逾一倍,總統姆貝基呼籲南非人民團結面對挑戰,無奈還是有許多人已打包想先走一步。

ORIGINALLY FROM…
"Tighten your belt"
http://www.economist.com/world/africa/displaystory.cfm?story_id=10700709

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本文發布時間為February 27, 2008 5:42 PM.

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